华尔街见闻有篇著述写得很可以，标题是《与软银，必死一个》。

脚下好意思国经济正狂放砸钱搞AI，年插足高达4500亿好意思元，一经率先了盖屋子、建工场、修电站这些传统大项，成为全好意思最大的投资类别。这不再是一个行业的事，而是通盘国度在赌AI等于往时。但在这场豪赌中，三方东谈主马的下注姿势都备不同。第一阵营：科技巨头拿我方的钱在赌。、谷歌、亚马逊、Meta、甲骨文，这些公司的净利润极度亮眼，眼看就要冲到4500亿好意思元。可再看目田现款流从2024年峰值2500亿，崩到只剩不到1000亿，跌了七成。甲骨文更是径直跌到零以下。什么叫目田现款流？等于公司真金白银赚得手活钱。而净利润是司帐作念出来的，老本开支并不计入当期耗损，不影响利润表。这些巨头当前的处境，穷得只剩利润。第二阵营：孙正义，加杠杆在赌。孙正义比那几家巨头更疯。巨头用我方的利润烧钱，他是借债烧。他把透澈改形成了一个AI杠杆公司：卖掉英伟达股票（哭着卖的）清仓阿里巴巴摈弃T-Mobile拿Arm的股票典质借债，刊行日本最贵的零卖债，甚而搞了一笔400亿好意思元的过桥贷款，一年后必须还。通盘这些钱，沿途砸进OpenAI，用646亿好意思元换来13%的股份。他赌的是：OpenAI迅速上市，股价上天，这么债就能倒腾开。赌赢封神，开云体育赌输示寂。第三阵营：，等鱼死。鼓动大会的参会东谈主数，比上一届少了一万东谈主。东谈主们又一次开动讥刺巴菲特跟不上时期，说他踏空了，跑输大盘40个百分点。与此同期，他手里拿着3730亿好意思元现款。我个东谈主揣度，他当前等的不是“AI能不可收成”这个成果，他在等前边那两个阵营里有东谈主撑不住。等那帮巨头烧完4500亿、兜里见底，等孙正义那400亿贷款到期还不上，然后被动把手里最佳的钞票打折甩卖。到当时刻，全市集独一还能开出千亿好意思元支票的东谈主，等于他。正如2008年高盛跪着求巴菲特那一幕。对了，捏有雄壮现款的李嘉诚，这几天长和长实股价不停革新高，彰着有资金押注了。这件事还有另一个结局。要是泡沫等于不破呢？OpenAI顺利上市，千亿估值登陆好意思股，孙正义在70岁那年把超等东谈主工智能的故事收尾，封神。7巨头的股价在当前基础上再翻几倍。而伯克希尔，那3730亿现款如故花不出去，股价依然跑不赢大盘，市集耐性小数点挥发。伯克希尔不会一刹死，但会捏续地、不可逆地边际化。直到某一天，继任者被四肢念那件巴菲特一辈子都拆开作念的事——把钱还给鼓动。

阅读 6.2万，

广东，2026年5月8日 12:20